看成“蘇酒老二”的今世緣雖已踏進百億陣營，但其高度依賴原土阛阓、高端化遇阻、產能激進且內控曝露馬腳，以及營銷大手筆進入同樣特殊等問題，使其深陷寰球化、高端化的雙重窘境之中。
這個夏日，追隨江蘇省城市足球聯賽(“蘇超”)的異軍突起，看成獨家白酒補助商的今世緣酒業也迎來了前所未有的溫雅和熱度。借重“蘇超”的潑天流量，今世緣旗下的國緣V3品牌執續刷屏，公司致使高調舉辦“百億國緣”寰球化計謀推介會，意圖加速國緣的寰球化布局。
關系詞，在光鮮的營銷景況背后，這家被譽為“蘇酒老二”的百億級酒企，正靠近著多數存貨壓頂、營收高度依賴江蘇省內阛阓、高端化經由屢屢受阻、激進推廣流露內控缺失，以及營銷品同樣翻車的一系列深脈絡窘境。
這些挑戰不僅讓今世緣在本錢阛阓備受荒野，也讓其“走出江蘇”的洪志舉步維艱。
1、百億光環下的“江蘇”困局
今世緣酒業，這家自1997年在江蘇淮安配置、前身為江蘇高溝酒廠的老牌酒企，憑借對婚慶阛阓和商務招待場景的精確定位，在江蘇省內一說念高唱大進。至極是在2011年前后，當“蘇老邁”洋河股份將重點轉向省外阛阓時，今世緣順勢快速崛起，并于2014年見效登陸A股阛阓，成為繼洋河股份之后江蘇的第二家上市白酒企業，由此坐實了“蘇酒老二”的名稱。
到2023年，今世緣告成踏進“百億俱樂部”，成為A股阛阓中第七家營收沖突百億元的白酒企業，旗下“國緣”、“今世緣”、“高溝”三大品牌，袒護高中低端全線，主打濃香型白酒，被阛阓譽為白酒行業的“黑馬”。
關系詞，禁止“高唱大進”的增長背后，今世緣卻患上了嚴重的“江蘇依賴癥”。數據夸耀，2024年，今世緣高達115.44億元的營收組成中，江蘇省內阛阓孝順達到了驚東說念主的106.2億元，占比達91.93%。省外阛阓收入僅為9.26億元，占比不足8%。在百億上市酒企中，今世緣對單一省份的依賴程度號稱“斷層第一”，這與洋河股份省外營收占比超五成、迎駕貢酒省外占比已近30%的健康結構釀成赫然對比。
這種嚴重依賴單一區域的阛阓結構，為初期今世緣的迅猛發展孝順頗大，但目下卻成為其寰球化發展的最大瓶頸。固然2024年省外營收同比增長達27.37%，但其完全體量和省外經銷商的產出著力(平均每家年營收僅約150萬元)遠低于省內，夸耀其寰球化仍相比勤懇。在相近安徽、河南、山東等白酒消耗大省，阛阓份額早已被原土強勢品牌和寰球性名酒緊緊占據，如安徽阛阓便有“東不入皖”的競爭景色，今世緣看成外來品牌，阛阓拓展空間極為受限。
過度聚會的阛阓環境下，今世緣也感受到了增長壓力。盡管營收已沖突百億元大關，但今世緣的增長勢頭已昭著放緩。2024年，其買賣收入同比增長14.32%，歸母凈利潤同比增長僅8.80%，與37億元的標的存在近3億元的缺口。更令東說念主擔憂的是，2025年第一季度，今世緣的營收增速進一步著落至9.17%，歸母凈利潤的增速也降至7.27%，均創出近四年新低的記載。
今世緣還靠近著寬廣的存貨壓力。從2022年至2024年，今世緣的存貨從39.1億元穩步增長至55.69億元。死心2025年一季度末，今世緣存貨余額為51.34億元，在諸多上市酒企中位列第八。存貨打算雖較2024年末有所下滑，但同比仍有17.25%的增幅。存貨盤活天數高達720天，亦遠超行業健康水平。
在白酒行業進入深度退換期、新一輪“禁酒令”對政務消耗場景帶來沖擊的布景下，今世緣的高端化之路也步驟維艱。其千元級居品如國緣V9、沖擊千元價錢帶的橡木桶陳貯國緣2049等，在茅臺、五糧液、國窖1573等構建的高端壁壘眼前，阛阓認同度遠不足預期，銷量遠低于頭部品牌。特A+類(出廠價300元以上)居品雖占營收大頭，但增速昭著放緩。消耗者對其“婚宴用酒”的固有融會，成為了今世緣向高端商務和禮品阛阓轉型的費事。
本錢阛阓也用腳投票，自2025年3月以來，今世緣股價跌幅已杰出30%，第二大鼓勵和北上資金紛紛減執，條約欠債大幅縮水，這些齊反應出阛阓對今世緣將來發展，尤其是其“重金錢、低著力”推廣模式的久了質疑。
2、激進擴產下的內控之殤和營銷失算
在寰球化計謀驅使下，今世緣頻年來在產能推廣上顯得尤為激進。為賑濟其寰球化布局，今世緣禁止擴大產能，冷漠齊全原酒8萬噸產能標的，并加速迷惑2萬噸淡雅醬香車間、新制曲中心等神色。
2025年第一季度，其在建工程高達39.44億元，同比大增15.86%，導致投資行為現款流凈流出10.49億元。據「數智霸術社」了解，早在2014年今世緣登陸上交所時，其首發募投神色兩次寬限至2018年才完工，且內容進入資金與歡喜額存在寬廣各別，致使在神色寬限公告后不久，公司又對外委用貸款，年化利率高達12%，令東說念主質疑其產能迷惑與資金詐欺的合感性。
這種盲目激進的產能推廣，不僅導致金錢著力低下，也使得公司對內程度難以跟上，對外則激勉本錢阛阓質疑，對其舉座發展帶來負面影響。
除了產能激進推廣，今世緣里面適度也暴夸耀諸多“誤差”。看成重點排污單元，今世緣在2024年兩次被監測到廢水排放口沾穢物超標，與其聲稱的“逐日監測掃尾均達標”釀成反差。此外，在2023年和2025年，今世緣在阛阓監督管制局的查驗中均被發現有在不穩健食物分娩天稟、環境條目等問題，并被責令整改。這些內控方面的污點，不僅影響企業的環保形象，更可能毀傷其居品信譽，進一步負擔其寰球化經由，影響將來發展。
營銷上，今世緣高進入并未換來理念念的成果，反而同樣“翻車”。2023年，公司銷售用度達20.97億元，同比增長50.88%，其中告白宣傳費達8.64億元，同比增幅達51%。關系詞，今世緣的告白投放主要聚會于機場、高鐵、城市地鐵及央視節目等傳統渠說念，互聯網線上渠說念投放相對缺失，無法精確觸達標的消耗群體。
在營銷改進上，今世緣亦顯不足，致使因蹭熱門而激勉公關危險。最典型的莫過于2024年6月的“姜萍事件”，今世緣在姜萍被曝出在阿里巴巴寰球數學競賽中取得佳績后，第一本事送酒并主動經營“何其有緣，師生再會”行為進行營銷。關系詞，跟著官方闡述姜萍競賽如實存在舞弊行徑后，今世緣的“熱門營銷”不僅未能進步品牌形象，反而因公論回轉墮入公關危險，暴夸耀品牌營銷策略的短板和對輿情風險預判才智的不足。
這種品牌力薄弱、營銷策略特殊的景色，使得今世緣在省外阛阓難以得到消耗者心疼，也退卻了其高端形象的建立，進一步加多了“走出江蘇”的難度。
總的來說，看成江蘇白酒阛阓的“老二”，今世緣雖已踏進百億陣營，但其過度依賴原土阛阓、品牌力不足、高端化遇阻、產能激進且內控有誤差，以及營銷策略同樣特殊等深層問題，使其深陷寰球化與高端化的雙重窘境。在白酒行業馬太效應加重的布景下，今世緣能否走出“江蘇快意區”，齊全從區域酒企到寰球品牌的跳躍開云體育(中國)官方網站，照舊一個亟待處置的難題。